En medio de las sombrías previsiones del desempeño económico de África basadas en el PIB, algunos inversores están tentados a cancelar todo el continente. Pero aquellos que aprovechan las oportunidades para obtener una imagen precisa y matizada del desempeño y las perspectivas económicas de África podrían obtener grandes recompensas.
WASHINGTON, DC – El producto interno bruto ha sido la medida definitiva del bienestar de una economía durante más de 80 años. Pero, a medida que las economías mundiales se vuelven cada vez más complejas y centradas en la tecnología, los economistas cuestionan cada vez más la utilidad del PIB como indicador de la salud de una economía, y algunos argumentan a favor de un enfoque radicalmente nuevo. La experiencia de África muestra por qué se necesita tanto este enfoque.
África ha sufrido durante mucho tiempo como resultado de las deficiencias del PIB. En enero, la agencia global de calificación crediticia Fitch Solutions pronosticó que si bien el crecimiento del PIB de África promediará 4.5% anual durante la próxima década, su PIB promedio per cápita se estancará. Pero esas sombrías proyecciones son engañosas y amenazan con alejar a los inversores.
El primer problema con las proyecciones del PIB para África es que se basan en datos escasos. La mayoría de los servicios de estadísticas nacionales del continente están subdesarrollados. Carecen de fondos e independencia suficientes para adquirir datos completos y calcular indicadores económicos de referencia. En otras palabras, las cifras oficiales del PIB pueden estar muy equivocadas.
Consideremos Nigeria, que en 2014 revisó sus datos del PIB por primera vez en más de dos décadas. Tal «rebase», necesario para capturar los cambios estructurales en la economía, debería tener lugar cada cinco años más o menos. Pero la agencia nacional de estadística de Nigeria carecía de los fondos, los datos y la voluntad política para hacer una reposición regular. Cuando finalmente lo hizo, el PIB se disparó a $ 510 mil millones, casi el doble de la estimación anterior de $ 270 mil millones. Con eso, Nigeria superó a Sudáfrica como la economía más grande del continente.
El hecho de que gran parte de la actividad económica en África se produzca en el sector informal debilita aún más la fiabilidad de las estadísticas del PIB. En África subsahariana, la economía informal representa dos tercios de todo el empleo; En ciudades como Kampala y Dakar, esa cifra alcanza o incluso supera el 80%. En Nigeria, el sector informal representa el 50-65% de la producción económica total. Una métrica que no mide tanta actividad económica no puede ser una base sólida para las decisiones de inversión.
Incluso si los promedios del PIB a nivel de país y continente fueran más confiables, equivaldrían a una guía engorrosa para los inversores, especialmente teniendo en cuenta lo grande y diversa que es África. De hecho, los países africanos con PIB muy diferentes pueden compartir más características, y más importantes, que los países con PIB similar.
Por ejemplo, la economía diversificada de Namibia tiene más en común con Sudáfrica, un país con casi 30 veces el PIB, que con Senegal, un país de tamaño económico similar cuando se mide por el PIB. El PIB de Nigeria es mucho mayor que el de Chad, sin embargo, sus economías a menudo se comparan entre sí debido a la dinámica de sus sectores petroleros. Dichos elementos comunes estructurales brindan a los inversores información más matizada que los promedios desfavorables del PIB.
Pero quizás la mejor manera de obtener una comprensión adecuadamente matizada de la salud y las perspectivas de las economías africanas es centrándose en sus ciudades, los principales motores del desarrollo económico del continente. Si bien el 60% de los africanos todavía viven en zonas rurales, el continente está experimentando una rápida urbanización. En los próximos 15 años, las diez ciudades de más rápido crecimiento del mundo estarán en África. La producción económica de Lagos, la ciudad más grande de Nigeria, es mayor que la de Kenia , una de las economías más prometedoras del continente.
Algunas multinacionales ya están utilizando modelos basados en ciudades para guiar sus estrategias de inversión africanas. Saben que los pésimos promedios del PIB nacional pueden oscurecer los bolsillos de consumidores cada vez más prósperos que están ansiosos por comprar bienes y servicios de alta calidad en el extranjero. Entonces, al determinar la viabilidad de un mercado, a menudo se centran en las ciudades, considerando diversos indicadores como la penetración de teléfonos móviles, el uso de electricidad y el ancho de banda de Internet.
Un fabricante mundial de alimentos envasados, por ejemplo, ha centrado su estrategia en África en 15 ciudades que, en conjunto, representan alrededor del 25% del crecimiento total de las ventas de alimentos envasados que se espera en África en los próximos cinco años. En términos más generales, la inversión extranjera directa ha estado fluyendo principalmente hacia las cuatro megaciudades principales de África: El Cairo, Johannesburgo, Nairobi y Lagos.
Por supuesto, ya sea a nivel de ciudad o país, se necesitan datos completos y confiables para proporcionar una base sólida para las estrategias de inversión. Las empresas privadas, incluidas las nuevas empresas tecnológicas africanas, pueden aprovechar las nuevas tecnologías para ayudar a ofrecer esto. Por ejemplo, Terragon, una firma de análisis de datos de Nigeria, extrae datos sobre el uso de teléfonos móviles y los compara con los datos proporcionados por sus clientes comerciales para generar información sobre los consumidores africanos.
Los inversores que aprovechan esas oportunidades para obtener una imagen precisa y matizada del desempeño económico y las perspectivas de África podrían obtener grandes recompensas. Quienes cancelen todo el continente basándose en datos del PIB simplistas e incompletos, perderán.
Editado por Jazmín Jiménez Piña
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