Quizás las remesas de hoy son lo que fue la degradación de las monedas pequeñas para el sistema monetario medieval: una cura incompleta y temporal para la escasez de dinero. Lo que realmente se necesita es un medio efectivo y confiable de pago internacional para proporcionar liquidez transfronteriza a los pobres.
SÃO PAULO – En 2002, el economista ganador del Premio Nobel Thomas Sargent y François Velde, ahora economista principal del Banco de la Reserva Federal de Chicago, publicaron El gran problema del pequeño cambio . El título del libro se inspiró en las observaciones del historiador económico Carlo Cipolla sobre el funcionamiento del sistema medieval de dinero de productos básicos, particularmente su persistente fracaso desde el siglo XII en adelante para evitar la escasez de monedas de pequeña denominación utilizadas principalmente por los pobres.
Hoy, el mundo enfrenta el gran problema del pequeño cambio global . ¿Cómo, por ejemplo, pueden los trabajadores migrantes en las economías desarrolladas enviar dinero de manera barata y segura a sus familias en los países en desarrollo? Las remesas son demasiado caras, y queda por ver si Libra de Facebook , u otra criptomoneda global, será una opción viable y estable para proporcionar dinero global para los pobres. Sin embargo, los formuladores de políticas y las empresas tecnológicas de hoy en día pueden buscar orientación a partir de la historia monetaria.
Cipolla argumentó que el problema medieval de la escasez de monedas pequeñas radicaba en las persistentes diferencias en el tipo de cambio entre las monedas de oro y plata de gran denominación y las monedas más pequeñas utilizadas en las transacciones diarias, y en el mayor costo de producirlas. Solo a fines de 1800, después de siglos de prueba y error, la mayoría de los países europeos habían encontrado una solución: los gobiernos deberían emitir monedas simbólicas de alta calidad que eran difíciles de falsificar y tenían poco o ningún valor intrínseco, pero que eran convertibles en productos como el oro . Esta fue la base del patrón oro.
Durante la segunda mitad del siglo XX, la convertibilidad en oro finalmente dio paso a un sistema de dinero fiduciario de monedas nacionales, y el dólar estadounidense se convirtió en la moneda clave para grandes transacciones transfronterizas. Pero proporcionar a los pobres acceso a dinero de «pequeña denominación» en un mundo globalizado resultó más problemático.
Más recientemente, las entidades privadas han emitido nuevas monedas simbólicas utilizando blockchain o tecnologías de telefonía móvil para ayudar a mejorar el acceso al dinero en áreas pobres (y para responder a la disminución de la confianza pública en los gobiernos después de la crisis financiera de 2008). Sin embargo, todavía hay una «escasez» recurrente de dinero global para los pobres.
Las remesas siguen siendo el tipo más común de transacción financiera de pequeña denominación. El informe de las Naciones Unidas de 2019 sobre el progreso mundial hacia los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) muestra que las remesas personales de los trabajadores migrantes se están convirtiendo en la mayor fuente de financiamiento externo para los países en desarrollo. Las remesas totalizaron $ 689 mil millones en 2018, más de tres veces la cantidad de asistencia oficial para el desarrollo a esos países en ese año. Y las remesas a los países de ingresos bajos y medios aumentaron en un 9.6%en comparación con 2017 .
Sin embargo, las remesas son demasiado costosas e ineficientes para abordar el persistente problema económico del dinero global para los pobres. En el primer trimestre de 2019, el costo promedio de enviar $ 200 fue del 7% de esa suma. En África y las pequeñas islas del Pacífico, llegó al 10%. Por lo tanto, el objetivo de SDG del 3% (en promedio) para 2030 está muy lejos.
Quizás las remesas de hoy son lo que fue la degradación de las monedas pequeñas para el sistema monetario medieval: una cura incompleta y temporal para la escasez de dinero. Lo que realmente se necesita es un medio efectivo y confiable de pago internacional para proporcionar liquidez transfronteriza a los pobres.
En la actualidad, la falta de competencia entre los actores financieros y las incertidumbres de los mercados monetarios en los países en desarrollo están impidiendo el establecimiento de dicho sistema. Y a nivel mundial, alrededor de 1.700 millones de adultos permanecen sin bancos.
Además, los bancos e instituciones financieras tradicionales aparentemente carecen de los incentivos económicos y legales para establecer un sistema de pago para los pobres a bajo costo. Si los banqueros comerciales impulsaron las innovaciones financieras en la época medieval, las empresas tecnológicas están ahora en el asiento del conductor, y los responsables políticos y los reguladores deben prepararse en consecuencia.
Aunque las tecnologías blockchain y de telefonía móvil pueden proporcionar dinero global para los pobres, algunos temen que puedan crear inestabilidad financiera global. Los comentaristas, incluida Katharina Pistor de la Facultad de Derecho de Columbia, han advertido sobre los posibles riesgos financieros y de otro tipo asociados con Libra de Facebook, y han pedido a los gobiernos que intervengan antes de que despegue.
Mientras tanto, el economista ganador del Premio Nobel Joseph E. Stiglitz ha enfatizado la importancia de la confianza en el dinero: cada moneda fiduciaria se basa en la confianza de que se podrá canjear a pedido. A diferencia de otras criptomonedas, Libra estaría totalmente respaldada por reservas, y su valor se fijaría en términos de una canasta global de monedas. Sin embargo, incluso esto podría no ser suficiente para hacerlo viable.
Prefiero plantear la pregunta de otra manera: ¿quién puede proporcionar dinero global para los pobres y bajo qué condiciones regulatorias? Los bancos centrales nacionales pronto pueden emitir monedas digitales . Y como señala Harold James, de la Universidad de Princeton , la nueva tecnología ha puesto al alcance la posibilidad de una moneda global no conectada a ningún poder soberano nacional. Esta podría ser una oportunidad para que el Fondo Monetario Internacional, o incluso el Banco de Pagos Internacionales, ayuden a los pobres del mundo.
Proporcionar un sistema de pago barato y confiable para los menos acomodados es un desafío de siglos de antigüedad, pero la tecnología para resolver el problema está disponible. Lo que el mundo necesita ahora son nuevas ideas e instituciones monetarias para hacer esto realidad y ayudar a alcanzar los ODS.
Editado por Jazmín Jiménez Piña
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