11 de junio de 2019 MAURICIO CÁRDENAS
El crecimiento económico en América Latina se ha desacelerado, el nivel de vida se ha estancado y el retorno a la pobreza es una posibilidad real para gran parte de la emergente clase media de la región. Para evitar este escenario preocupante, la región necesita urgentemente aumentar la inversión en tres áreas prioritarias.
BOGOTÁ – «El patio trasero de nadie: el surgimiento de América Latina» fue el titular de la portada de The Economist el 11 de septiembre de 2010. En el interior había un informe especial que presentaba una visión optimista del futuro de la región. Y no es de extrañar, dado que los altos precios de los productos básicos estaban permitiendo a la mayoría de los países latinoamericanos ampliar los programas sociales y reducir significativamente la pobreza y la desigualdad.
Los gobiernos de toda la región lograron mejorar el nivel de vida, independientemente de si fueron dirigidos por presidentes de izquierda como Luiz Inácio Lula da Silva en Brasil y Néstor Kirchner en Argentina, o por aquellos de la derecha como el presidente Álvaro Uribe en Colombia. El rápido crecimiento de China y la creciente demanda de minerales, soja y petróleo de América Latina crearon empleos y aumentaron los ingresos fiscales. Además, la flexibilización cuantitativa de los bancos centrales en las economías desarrolladas impulsó la liquidez global, haciendo que grandes cantidades de capital disponibles para la inversión.
Pero esos días ya pasaron. Hoy, América Latina se encuentra en una encrucijada. El crecimiento económico se ha desacelerado, el nivel de vida se ha estancado y el progreso social de la región está en riesgo. La clase media emergente ahora es vulnerable, y el retorno a la pobreza es una posibilidad real para muchos. Para evitar este escenario preocupante, América Latina necesita urgentemente aumentar la inversión en infraestructura, tecnología y capital humano.
El Fondo Monetario Internacional espera que América Latina crezca a una tasa anual promedio de solo 2.5% en los próximos cinco años, convirtiéndola en la región de crecimiento más lento en el mundo emergente y en desarrollo, muy por detrás de África Subsahariana, Asia y el Medio África oriental y del norte. Además, el crecimiento promedio del 2.5% sería aproximadamente la mitad del ritmo del crecimiento latinoamericano en los cinco años previos a la crisis financiera mundial de 2008. Como resultado, es probable que el desempleo y la pobreza aumenten en toda la región.
Peor aún, esto no parece ser una recesión cíclica. Diversas estimaciones indican que la tasa de crecimiento potencial para la mayoría de las economías latinoamericanas es ahora un punto porcentual más bajo que en 2010. Por ejemplo, Colombia y Perú ya no pueden mantener una tasa de crecimiento del 4.5%, como lo hicieron hace una década. En estos días, sus bancos centrales suponen que el 3.5% está más cerca del potencial. Utilizando series de tiempo, calculo que la tasa de crecimiento potencial de Brasil cayó del 3% hace una década al 2% hoy, y este mes, el banco central de Chile lanzará una nueva revisión del crecimiento potencial, que el mercado espera que caiga del 4% al 3 %
Aunque la desaceleración en América Latina refleja precios más bajos de los productos básicos, este no es el único factor. Es cierto que los precios del petróleo y el cobre están muy por debajo de sus picos en la primera parte de esta década. Sin embargo, permanecen muy por encima de su nivel promedio en la década de 1990, cuando la región creció a un ritmo mucho más rápido que el actual. Y aunque el crecimiento más lento de China, y la desaceleración aún más rápida de sus importaciones, por supuesto está teniendo un impacto, la razón principal de la lentitud de América Latina es la falta de inversión.
Como resultado de las medidas de austeridad en la región durante los últimos años, las tasas de inversión han caído y no se han recuperado. Esto es en parte el resultado de rigideces presupuestarias. Porque los gastos corrientes, como pensiones y salarios,A menudo están protegidos constitucionalmente, la carga del ajuste fiscal tiende a recaer en un gasto de capital más flexible. Por ejemplo, las tasas de inversión (como porcentaje del PIB) cayeron cuatro puntos porcentuales en Perú y Argentina como resultado del reciente choque.
Por lo tanto, aumentar el nivel de inversión en toda la región debe ser una alta prioridad. También es necesario aumentar la productividad y reducir la brecha significativa con las economías avanzadas a este respecto. Pero, de manera crucial, las medidas para aumentar la inversión pueden producir resultados más rápidos.
El déficit en la inversión concierne no solo a la infraestructura pública, sino también a la tecnología y al capital humano. Para empezar, América Latina no está invirtiendo lo suficiente en las tecnologías que podrían integrar a la región en las cadenas de valor mundiales. Esto refleja la ausencia de una visión regional compartida, barreras al emprendimiento y financiamiento inadecuado, especialmente para las pequeñas y medianas empresas. Para empeorar las cosas, la región está invirtiendo poco cuando su relativamente abundante mano de obra no calificada se ve amenazada por los rápidos avances en inteligencia artificial y robotización.
La necesidad de América Latina de más inversiones no es un problema de derecha o de izquierda, sino simplemente una cuestión de urgencia. Aunque los formuladores de políticas de la región pueden diferir en los detalles, deben acordar aumentar la inversión en las tres áreas prioritarias: infraestructura, tecnología y capital humano. Además, esta inversión debe provenir de todas las fuentes: gasto público, financiamiento privado, crowdfunding, mercados globales e instituciones multilaterales.
América Latina no ha invertido lo suficiente en los últimos años, y hoy no está invirtiendo lo suficiente. Esto debe cambiar rápidamente si la región quiere evitar que el bajo crecimiento y la creciente pobreza se conviertan en su nueva normalidad.
Editado por: Delgadillo Barrón Valeria
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