La actividad secundaria de H2O en préstamos a pequeñas empresas ha alarmado a los inversores
Edición impresa | Finanzas y economía
Companías y los gobiernos necesitan pedir dinero prestado durante años o décadas. Pero los ahorradores comunes a menudo quieren acceso instantáneo a sus ahorros. Ese antiguo desajuste es el origen de muchos de los intermediarios de las finanzas modernas, desde los bancos hasta los administradores de fondos. Prometen prestar dinero durante largos períodos, respaldados por dinero que deben devolver a sus propios acreedores e inversores en un abrir y cerrar de ojos. Ayudado por la regulación, el acuerdo generalmente ayuda a los ahorradores a ahorrar y a los prestatarios a pedir prestado. El problema es que no siempre funciona tan bien.
Los temores sobre el «desajuste de liquidez» creado por dichos intermediarios han reaparecido en los últimos meses, especialmente en Europa. Volvieron a aparecer el 18 de junio, cuando un artículo en el Financial Times destacó cómo h2o , un administrador de fondos con sede en Londres que invierte principalmente en bonos gubernamentales y de grandes empresas, tenía una línea lateral para prestar dinero a pequeñas empresas. Sus bonos son mucho menos líquidos, lo que significa que puede ser difícil encontrar un comprador rápidamente y a un precio razonable si surge la necesidad. En teoría, eso podría resultar en que el fondo no pueda pagar a sus propios clientes de inmediato, en caso de que muchos de ellos exijan el acceso in situ que les habían prometido.
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